記憶與回憶

關於部落格
今天的點滴,明天的歷史
  • 136339

    累積人氣

  • 11

    今日人氣

    0

    訂閱人氣

動量策略與反向策略

  順勢或動量續航投資策略(momentum strategy)傾向於投資近期表現強勁的股票,並深信該股仍將因需求增加而持續上漲.該策略強調,各種基本面因素的改變將反映在股票本身的供需上,需求一旦增加,在趨勢没改變前,股價將持續表玩,換言之,順勢投資策略較適合以成長型股票作為投資標的.就艾瑞特的波浪理論而言,一個完整的股市週期,包括五波的多頭市場與三波的空頭市場,順勢操作是股市的經驗法則,在多頭市場順勢操作,可以確保現在買進時是在一個相對低點,而未來賣出時是在一個相對高點,在空頭市場順勢操作,可以確保現在賣出時,是在一個相對高點,而末來融券回補,則是在一個相對低點.換言之,應採[追高殺低]之操作策略.

      相對於動量續航投資策略,逆勢或反向投資策略(contrarian strategy)傾向買進回檔時股價低估的股票,並賣出大漲時股價高估的股票,此策略認為股價通常過度各映市場資訊,應趁著過度反映時進出,以採取[買低賣高]之策略,因此逆向投資策略較適合以價值型股票作為投資標的.

      反向投資策略若能獲取超額報酬,表示股價通常會過度反應利多或利空消息,使股價高估或低估,動量投資策略若能獲取超額報酬,表示股價通常反應不足,才會續漲或續跌.不論是過度反應或反應不足,皆不符合效率市場假說.

      除了動量續航與反向投資策略,動量生命週期策略(momentum life cycle)係以股票之週轉率與歷史報酬率來預測未來動能之強弱與方向.若處於動量生命週期之[早期],則表示未來股價會上漲,應採取動量續航策略,若處於生命週期之[晚期],表示未來股價會反轉,則應採反向投資策略.

相簿設定
標籤設定
相簿狀態